利率到底是怎么回事？为什么这么多人恨它？(2)

　　也就是说，其它投资机会的收益也对李教授必须支付的利率起关键作用。因为整个经济的各行各业和各类金融市场是在同一个共同体里边，需要资金的各方都在那里相互竞争。谁出的资金价格（利率）最高，谁就先得到资金，也得到最多的资金支持。这就是为什么在赚钱多、赚钱容易的时候，利率会高；反之也成立。当然，也正因为利率或者说回报把各种投资市场、各行各业联通在一起，我们在分析经济走向、行业走向的时候不能把它们孤立起来看，而是要相互关联在一起地看：一个金融市场的波动会牵动其它市场，一个行业变化也会带动其它行业的变化。各国央行都把宏观经济调控的重点放在基准利率上，道理也在这里。

　　从机会收益角度看利率的决定因素，而不只是从资金需求方的主观愿望角度看，让我们更能理解为什么利率会随着宏观经济情况的波动而变动。比如，如果政府从银行借大量资金大搞基础设施投资、建高铁机场桥梁，而如果同时各家公司也大肆借钱扩张、家庭也通过贷款买多套房子，那么，各方对资金的需求会猛涨，火热竞争之下利率必然会上升。因为大家都愿意、也必须出更高的资金价格，否则别人会把有限的资金先借走了！

　　反过来看，如果经济变冷，政府也不搞基础设施投资，企业也很谨慎，家庭也不敢借钱花，那么，利率就会走低。

　　所以，你看到，在一般情况下，尤其像中国这样民间消费占经济比重比较低的国家，个人和家庭往往不是利率水平的主导者，企业，尤其是负责宏观调控的政府，才是利率的决定方，老百姓基本是被动地接受。而对于像美国这样的民间消费占GDP超过80%的经济体来说，老百姓的投资和消费决策会对利率产生决定性影响。关于央行利率政策的话题，我们今后再细谈。

　　最后，我们来看一个否定利息的极端理论。这是古希腊哲学家亚里士多德在公元前三百多年说的，他的学说至今还影响很大。首先，他是否定为赢利而交易的价值的。在《政治论》中他谈到，“以鞋为例：同样是使用这双鞋，有的用来穿在脚上，有的则用来交易。那位把鞋交给正在需要穿鞋的人，以换取他的金钱或食物，固然也是在使用‘鞋之所以为鞋’，以有余换不足，‘交易’(物物交换以适应相互的需要)原来是自然地发展起来的。”但如果交易的目的不是满足需要而是为了赢利，则交易是不自然的。所以，做钱的生意就更加反自然了！

　　其次，亚里士多德讲，有息放贷“不再从交易过程中牟利，而是从作为交易的中介的钱币身上取得私利。为了交易的方便，人们引用了货币，而钱商竟然强使金钱进行增殖。”这种做法无异于强使父亲生孩子，因此，“在致富的各种方法中，钱贷确实是最不合乎自然的”。所以，要禁止！不能够有任何利息，因为赚利息是反自然的，是所有赚钱活动中最不道德的！

　　仔细琢磨亚里士多德的话，你会发现，即使在今天的中国，这种思维还有相当的影响力。这也是为什么在中国发展金融仍然不容易。今天我们谈到——

　　第一，借贷可以帮助借方平滑短期开支压力带来的负面影响，提升借款人的主观好处或者说“主观效用”，所以，利率就是这种主观效用增值的表现，利率是应该的。