脱虚向实已经开始有效果了-随便找财经网

脱虚向实已经开始有效果了

什么是“虚”，什么是“实”。通常的理解是看得见摸得着的就是“实”，例如制造业工厂，看不见摸不着的就是“虚”，例如各种金融产品和互联网。这种说法不准确。例如房子看得见摸得着，但更应该归到“虚”的部分，互联网看不见摸不着，但更应该归到“实”的部分。

正确的理解应该是：“虚”是指资产价格，尤其是价格虚高的资产泡沫，“实”是指资产本身。这样一来，房地产的归类就好解决了，盖房子是“实”，而炒房子是“虚”。同理，上市公司本身是“实”，而炒股票就是“虚”，创业是“实”，而炒高创业公司的估值就是“虚”。形象的理解，“虚”和“实”是一个硬币的两面，而不是两个硬币。

资产的价格虽然时刻波动，并且经常短时期内暴涨暴跌，但是有一个长期规律值。价格涨跌其实是围绕长期规律值波动。涨得越多，往长期规律值下跌的力量也就越大。急剧下跌时，就会造成金融危机。更严重是，“虚”和“实”在资本等资源上具有替代性，资产价格越高，资源越多地流向炒作资产价格的领域，越少的流向创造资产的领域。如此恶性循环下去，直到泡沫破裂，资产价格崩盘。所以，资产价格太高，也就是“虚火”太盛，是一件很危险的事情。

尽管经济“脱实向虚”不好，但客观的说，在经济发展的过程中，阶段性的“脱实向虚”是不可避免的。原因在于，随着经济的发展，居民的财富越来越多，但同时，产业构成需要转型和升级，因此会集中出现一大批失去竞争优势和继续生存能力的企业和企业家。这就意味着，经济体中会出现一大批无法继续投入到实体领域的钱。有句话叫做“金钱永不眠”，这笔无法继续投入到实体领域的钱就会投向炒作资产价格的领域，并随着资产涨价的带动效应，吸引更多的钱进来把资产价格推向更高。日本、韩国等二战后快速崛起的国家都经历过“脱实向虚”的泡沫阶段。当然，泡沫不会永远持续，日韩的资产价格泡沫后来都破裂了。

如何减弱和逆转“脱实向虚”，实现经济的“脱虚向实”？泡沫破裂本身会让资金短期“脱虚”，但从根源上来说，还是要增加资产的供给量。而要想增加资产的供给量，就得提高创造资产的领域的收益率，例如通过降税降费等措施降低企业经营成本。看到这里，大家会联想到一个词：“供给侧改革”。是的，供给侧改革其实就是一个提高资产供给量的政策，也是一个促进经济“脱虚向实”的政策。鼓励“大众创业万众创新”，其实也是为了促进资产供给量的增加。只是当时资本的热情太高，造成了2015年的创业泡沫。政策的效果就是这样无法精确掌控。