发布时间:2021-06-17 14:16:44 文章来源:互联网
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苏宁易购触发违约条款临时停牌,质押式回购到底是什么?

    苏宁集团最近负面消息连连,大股东、创始人张近东持有的苏宁易购股份中新增10亿股权质押,同时还有5亿多股被北京二中院予以冻结。其实说到底还是因为苏宁集团缺钱情况十分严重,流动资金不足才发生的这一系列操作。

    网友提到的质押式回购触发违约条款什么意思呢?简单来说就是借的钱到期后没有即使归还。具体解释请看下文。
 
    第一,苏宁易购是一家a股上市公司,昨日停牌时的股价为5.59元。持有苏宁易购股票的人中除了普通投资者以外还有一些大佬。
 
    比如,张近东本人持有苏宁易购20%左右的股权;苏宁集团持有苏宁易购部分股权;苏宁电器持有苏宁易购13%以上的股权。出问题的就是苏宁电器持有的股权。
 
    第二,整个苏宁集团有很多公司,大部分都是由张近东直接控制的。以苏宁电器为例,它的大股东只有两人,一是持有50%的张近东、二是持有50%的卜扬,卜扬是苏宁老板的嫡系,因此苏宁电器实际上是张近东控制的。
 
    第三,苏宁电器缺钱(其实是整个苏宁集团缺钱),于是之前向金融机构借钱,比如银行。银行的钱不是想借就能借的,银行怕借钱人还不出来就要对方提供担保,以防真的未来还不出钱的时候至少也有抵押物可以处理。对于苏宁电器来说,它给银行的抵押物就是持有的部分苏宁易购的股票。
 
    这个过程就叫做股权质押,是不是很老百买房子很像?把房子抵押给银行借钱,只不过苏宁电器抵押给银行的不是房子而是上市公司的股票。
 
    第四,一般签订股权质押借款合同时会有一个回购条款,简单来说就是先借钱,等到期了以后把借款本金和利息还了拿回抵押给银行(或者其它金融机构)的股票。由于这个过程很像是把之前质押的股票给买回来,因此就叫做股权质押式回购。
 
    举个简单的例子吧。
 
    小王手里有1000万股a公司股票,现在的股价是每股6元,市值共6000万元。小王暂时缺钱但又不想把股票卖了,于是就找到银行借了3000万元并把1000万股a公司股票质押给了银行。双方约定3000万元借一年,利息200万元,一年后小王要还给银行3200万元“赎回”1000万股a公司股票。这就是股权质押回购。
 
    第五,本来按照合同到期还款就可以了。但整个苏宁集团不是缺钱吗?苏宁电器借的钱到期可能还不上了,借钱不还将触发违约条款。银行要的是本金和利息,并不要苏宁易购的股票,股票只是抵押物而已。
 
    因此,为了防止质押式回购违约还不出钱,苏宁电器就得卖股票筹钱,也就是公告里的被动减持。没错,苏宁电器将要坚持苏宁易购4.11%的股份,但这不是大股东主动选择高位套现减持而是还不出钱了只能坚持股票,被动套现还债。

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