发布时间:2020-06-23 09:15:31 文章来源:互联网
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现在特别国债7000亿,对基建股影响大吗?是基建股的盛宴吗?

  2008年次贷危机下的4万亿投资推动了基础建设的迅猛发展,而且还连带增加了十多万亿的大规模投资。这次疫情带来的经济下滑压力不断增大,持续推进宽松货币政策也是毫无悬念。预算中抗疫特别国债1万亿元开始启动,利息全部由中央财政承担,但本金偿还中,中央只承担3000亿元,另外7000亿元由地方偿还本金。其中的基建投资占到了7000亿,而且还必须在7底前完成债务发行。

  这是一个巨大的蛋糕,各级地方政府一定会奋力争抢。具体基建建设范围包括:公共卫生体系建设、重大疫情防控救治体系建设、粮食能源安全和应急物资保障体系建设、产业链改造升级、城镇老旧小区改造、污水垃圾处理等生态环境治理工程、交通、供水供电供气等市政设施、重大区域规划相关基建、水利、农业、林业、县城建设等基建。

  其中很多都是有收益的项目,还可以通过资产证券化、PPP项目、城投公司运作等方式运行,这样无论采用SPV或城投融资方式,国债7000亿可以作为资本金方式加入,其余的可以通过融资方式增加,按照1:3的杠杆可以撬动2.1万亿的融资,加上资本金等于可以撬动接近3万亿的大规模投资。

  但从年初各地的投资预算规模来看,一个号称7个省市总投资25万亿的规模,可其实今年的投资也就是在4万亿。因此,增加了7000亿的国债部分是为了债务压力倍增的地方进行了一定的减压,缓减了地方土地收益减缓带来的资金减量作用,可是继续保持延续前几年的投资热潮,让投资巨轮不至于在疫情下减速或暂停,但要让投资加速奔跑似乎各级地方已经到了有心无力的境地。总结一句话,增加特别基建国债不是为了推动投资跳跃式的高速发展,而是为了缓减地方的债务压力,让投资沿着既定的轨道前行,成为继续拉动经济发展的核心力量。

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