巴菲特说的什么是正确的价值投资理念，如何才能培养出价值投资理念？-随便找财经网

巴菲特说的什么是正确的价值投资理念，如何才能培养出价值投资理念？

　　巴菲特1965年至2011年，46年时间平均年化回报20.3%。

　　彼得林奇1977至1990年年，23年间平均年化回报29%。

　　约翰涅夫管理的温莎基金，在31年间总投资回报率55.46倍，而且累计平均年复利回报率达13.7%。

　　在国内，段永平、邱国鹭以及但斌是这方面的佼佼者，同样收益颇丰。

　　很多人惊叹于上述大师的高收益和稳定性，也试图模仿价值投资，但很遗憾的现实是极少有人成功，究其原因主要是对价值投资理解上认知偏差以及不太成熟的市场所致。那究竟什么才是正确的价值投资理念呢？投资者又该如何刻意培养价值投资理念呢？

　　正确的价值投资理念

　　对于价值投资，其实说起来很简单，仅仅就一句话，即寻找评估价值，等候安全边际安的到来，长期持有随企业成长从而取得合理的回报。

　　三个关键词：评估价值、安全边际、长期持有获得合理回报

　　1、评估价值

　　对于价值的理解，每一个人都自己的标准，简单说就投资者对标的股票，在自己的认知范围之内进行综合比较分析，然后得出你认为的价值。

　　比如：咱们买手机，，亦还是苹果。我们通常会进行品牌对比、做工工艺，外形，前后摄像头，cpu处理器、系统是否友好等等方面出发，在预算的金额和预期之下做出选择，这就是价值评估。

　　咱们投资股票是一个道理，只不过比较的维度不一样而已，价值投资会从上市公司的品牌价值，产品和服务质量，ROE、PE、管理层是否诚信，行业的天花板等等方面入手，最后会对上市企业形成一个价值认知，从而决定是否购买去股票。

　　纠正一个错误的认识：企业的价值并非是一个精确的数字，不同人也许会得出不同的答案。但是这并不代表价值不可以评估，只不过你评估的也许没那么准确而已。事实上价值评估也从不需要准确，更没有精确一说，“模糊的正确”足以使你做出正确的判断。评估价值最重要的是接近正确，而不是追求精确。

　　2、安全边际

　　价值投资的核心是价值和价格的关系，根据两者的相对偏离程度来决定买入卖出时机。价值是标尺，依据价格来做决定，价值与价格的差距也就是“价值投资”。股票的价格大幅低于企业价值，就有了大的投资价值，反之亦然，这就是安全边际。

　　安全边际的大小决定了投资价值的大小。价值投资”实际上是与“安全边际”划等号的，都是取决于价值与价格的差距！价格是你付出的，价值是你得到的，而“得到的价值”减去“付出的价格”就是你的安全边际，也是衡量是否具备投资价值，或者说投资价值大小的标准。

　　换言之：安全边际就是好公司也要有好的价格才能买入，否则就是浪费时间。

　　3、守候价值，静待花开，随企业一直成长

　　在对价值的评估和等待安全边际到来时出手，这是很好理解的，但是随着企业一同成长就不是一件容易的事情，太多人急于求成，急迫想一夜暴富。

　　贝索斯曾经问巴菲特：为什么你如此富有，别人却不和你做一样的事呢？实际上也可以理解为，为何你做价值投资这么赚钱，别人却不像你一样去价值投资呢？巴菲特回答说：“因为没人愿意慢慢的变富。”

　　人总是倾向于快速致富，常常忘记一些常识性的认知，一家企业往往都会经历初创、发展、繁荣、再到衰败这样一个过程，投资者当然没有必要于企业一直白头偕老，但是在也不要太过于急躁。总是幻想今天买入，明天就涨停，试想有什么样的公司会在一夜之间发生10%的价值提升呢？

　　举个生活中的例子：你养一个孩子，从小学、初中、高中一直大学毕业，这可是20多年的时间，但是你从来不着急，你会坚信自家孩子就是最优秀，一定会开出绽放出外丽的明天，你这样想想或许能长期持有一只股票。

　　价值投资的错误认知

　　虽说价值投资说起来简单，做起来貌似也不难，但是的确少有人成功，探究去失败的原因，大致可以归纳成以下几点。

　　1、机械的将价值投资理解为长期持有

　　价值投资的确需要长期持有，但是前提是必须长期持有值得持有的标的，而不是买入被套，犹豫不止损，侥幸希望反弹认输或者少输，但是市场就是不反弹，最后失望愤怒、麻木，终结于自我安慰，我要价值投资。这是被动的价值投资，当然长期持有的结果就是浪费时间和生命。

　　2、认为价值是可以精确计算

　　很多价值投资者认为，只要学会了这种估值、那种模型，知晓了复杂的方差，计算什么贝塔阿尔法，那价值投资就简单多了，盈利就水到渠成。

　　实际上价值投资中价值评估，不需要精确的计算，芒格曾经说过：我从来没有巴菲特拿着计算器评估公司的价值。这也说明估值不是完全意义上的科学，需要发挥一些艺术甚至经验的作用才大概率合理估值。

　　换个角度，如果价值评估能够精确计算，那为什么聪明如牛顿也被股市铩羽而归呢？

　　3、不愿提升自身素养，不愿等待

　　很多投资者抱怨，A股市场不适合价值投资，因为市场不成熟呀、有价值的公司太少了呀、造假横行呀等等一大堆理由，要我说，其实就是自我辩解，为自己的失败找借口，不愿意从自身寻找失败的原因。

　　如何才能培养出价值投资理念？

　　前面咱们简单阐述了价值投资的正确思维和逻辑体系，明白了咱们为什么不能在价投之路上取得成功的错误原因，那接下来说说怎样才能培养出价值投资理念。

　　1、多学科思维方式

　　巴菲特的搭档禅理芒格在这方面干的相当出色，事实上也是他在投资界首次提出多学科思考、分析投资这种思维方式。

　　多学科思维就是应用不同学科的主要科学观点，从不同角度，从类比的思维来看待投资中的问题，解决投资中的迷惑。

　　举个例子：关于止损，我觉得我一个在成都荷花池做服装生意的客户说的很好，他将止损类比成假设今年流行短裙，结果他误判形势从广州进货了大量长裙，他唯一能做就是及时降价、亏本处理掉长裙，回笼资金，而不是扛着长裙，不能亏损为借口，死等长裙风口到来。

　　2、培养一种爱好，训练自己的专注力

　　价值投资最最重要的是长期持有，即大家经常说的知行合一。市场总会给你很多诱惑，就像希腊神话中女妖外杜莎一样，时刻引诱船员跳海去追寻她，投资者就需要有一种爱好，深入骨髓的爱好，用来训练自己的专注力。

　　我的爱好就是钓鱼，我盯着浮标，一盯就半天，这样我才能专注于钓鱼，在钓鱼这项运动中体悟投资的真谛，投资也一样，当你专注，深入理解，你就不会那么着急，就不会守不住牛股，价值投资本身就要求投资者强大的心里，要耐得住寂寞，才能守得住繁华。

　　3、了解自己的能力圈，独立客观，要有逆向思维

　　所谓了解，当然不是非要成为某一行业的专家，而是对于行业对于公司一些基本的情况都要有足够的了解。起码能看明白公司的业务、竞争优势、盈利模式、以及资产状况等。才能够大致的评估其前景。否则根本无法对其估值。所以，不熟悉的公司，再吸引人也不要去买。

　　逆向思维就是反问自己，未来的前景真的有那么乐观或者真有那么悲观吗？股价是否反应过度了？人们是否是受市场情绪的影响？人人都看好的，也许并没有那么好！人人都不看好的，也许并没有那么坏。

　　不要相信人多的地方一定是对的，也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断，无论结果是否与别人一致，坚持自己的判断。

　　总之，价值投资本就是一条少数人愿意干，且能够干的投资理念，价值投资是一种人生哲学，与其说价值投资是在投资，还不如说价值投资是在感悟人生。

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