发布时间:2019-12-16 11:56:31 文章来源:互联网
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2年与10年期国债利差升至一年来最高水平,意味什么?

  外国二年期和10年期国债利差上升,说明市场对于未来经济下行的预期变弱了,对于未来经济较为乐观,另一方面也是对美联储利率政策的一个乐观情绪。但是这也有美联储大量购买短期国债的原因,并不是像表面上那么乐观。

  一般来说,两年期国债和10年期国债之间的利差反映了市场对于未来经济情况的悲观,因此在今年年终的时候,二年期国债和10年期国债之间的利差急剧缩小,证明经济前景正在恶化,但是即便是当时外国的经济也没有利差反映出来的那么严峻,因为10年期国债被欧央行长期的负利率和美联储大量的流动性释放所压低,按照美联储自己的计算,缩表的停止,为10年期国债压低了65个基点的收益率,而欧央行对10年期国债的影响只有更大。

  所以说即便当时利差的减少也不意味着外国经济有那么差。但是现在利差扩大也不意味着外国经济就好了。因为美联储为了解决流动性短缺的问题,在最近大量购买短期国债,短时间存在于资产负债表的短期国债,达到了4000亿到5000亿美元之间,因此短期国债的利率被迅速压低。这样就造成了与10年期国债利差的扩大。

  另一方面,原先市场认为美联储会在明年进行更多的降息,现在这种预期下降了,所以滚动投资已经不如长期购买国债,收益预期更多,这也造成了二年期和10年期外国国债利差的上升。

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