A股破净数量再创新高 周期股破净率居前

　　周期股成破净主力板块

　　从行业分布看，煤炭开采、房地产开发、文化传媒、银行、汽车、农产品(5.210, -0.01, -0.19%)加工、化工行业破净股数量居前。周期性行业是破净的主力板块。从破净比例较高的行业来看，煤炭开采板块39家上市公司23家已经破净，钢铁板块33家上市公司中18家破净，34家银行股中23家破净。目前已破净的公司中，不乏“中字头”大蓝筹公司的身影。除了银行等低估值金融板块外，大型工业、能源类板块频现破净股身影，中油工程(3.170, 0.03, 0.96%)、中煤能源(4.680, 0.01, 0.21%)、中国石油(5.610,0.09, 1.63%)、中国石化(4.940, 0.02, 0.41%)等悉数在列，建筑板块的中国建筑(5.000, -0.01,-0.20%)、中国铁建(9.230, -0.09, -0.97%)、中国中铁(5.520, 0.01, 0.18%)、中国交建(8.420, 0.05,0.60%)、中国化学(6.180, 0.03, 0.49%)、葛洲坝(6.010, 0.08, 1.35%)、中国中冶(2.600, 0.02,0.78%)、中国电建(4.030, -0.03, -0.74%)八大建筑央企全部破净。

　　从市场一般规律来看，市场低迷时，破净股数量会逐渐增多，市场逐步见底，投资者开始买入，推动市场上行。

　　中国证券报记者统计发现，目前破净上市公司数量和比例都接近2005年以来历史高点。Wind数据显示，截至2005年6月，A股共有176家上市公司破净，破净率达到13.42%；2008年10月，A股共有208家上市公司破净，破净率达到13.5%；2013年6月，A股共有182家上市公司破净，破净率达到7.5%；2018年12月，A股共有395家上市公司破净，破净率达到11.1%。

　　进一步统计发现，在上述破净高峰之间，大盘点位均出现较大幅度上涨。2005年和2013年破净潮后，大盘涨幅均超过100%。

　　中国市场学会金融学术委员、东北证券(7.950, 0.02, 0.25%)研究总监付立春对中国证券报记者表示，今年以来A股整体成交量、大盘点位等多项指标都是比较稳定的。在平稳的市场运行下，出现大规模破净股的现象，一方面是由于这些上市公司自身基本面出现了变化，另一方面是由于市场风格整体变化，投资机构对于很多上市公司的定位和估值发生较大变化。在当前经济环境下，受政策支持的行业龙头破净股有较多投资机会。具备优质资产的破净公司，更具有投资价值。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，今年以来A股市场整体低迷，除了消费白马股和科技类龙头股屡创新高引发资金关注外，多数行业的上市公司不被市场关注，股价持续走弱，使得破净数量持续增多。破净股是否具备投资价值，需要看破净的真正原因。如果行业整体增速放缓，则很难出现大的投资机会，比如钢铁行业破净类上市公司投资机会就很有限。相比之下，大消费、科技、非银金融等上市公司受益于经济转型，行业整体机会较多。只有给投资者带来持续分红或持续盈利增长能力的破净股才有投资价值。