董明珠联手格力高管成立股权投资公司，并持股95.2%。董姐是否有为退休做准备？

1、董明珠持有股份过低

这个更可能是董姐为管理层做股权激励做准备，格力电器之前一直是地方国企，对于管理层的激励措施相比民营企业是有很大不足的，董姐作为公司的董事长，实质是职业经理人，但是她持有格力的股份也不过是4448万股，占格力电器总股本的0.74%。这个比利是非常低的。

可以形成对比的是美的集团，同为广东的企业，同为家电行业的同行，美的集团的董事长方洪波持有美的的股份比例就多得多了，截止目前，方洪波持有美的集团1.37亿股，占总股本的比例是1.97%，持股比例差不多是董明珠的3倍，这个差距是非常大的。

两家企业业绩规模差不多，体量出不多，市值也相当的两家企业，董事长持股不同导致双方的财富也有着巨大的差距，方洪波持股的市值大约是70亿元，而董明珠持股的市值大约是25亿元。

现在格力电器的大股东要把股份转让，而当前的入围者一个都是厚朴资本，一个是高领资本，如此一来格力就变成了一家私营企业，而最后无论是厚朴资本还是高领资本最终成为格力的实际控制人，董明珠为首的核心管理层都将作为职业经理人团队继续经营格力电器，那么这个职业经理人团队也会要求市场化的股权激励，这是公司治理必然会遇到的问题。

而新的大股东为了稳定管理团队，对这个要求，甚至是主动要求给与管理层进行股权激励政策，高领资本还是厚朴资本都是财务投资者，从他们过往的投资标的来看，都是财务投资者的类型，并不是产业投资者，不会介入实质的经营管理，而要在家电领域再重新找一个和当前管理层能力相当的团队是非常困难的，所以新的大股东进入后也会考虑到给与原来管理层进行股权激励。

2、董明珠成立的新公司的股东是格力的高管

董明珠成立的新公司名字叫做“珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）”，这是一家有限合伙企业，是典型的用来做持股平台的企业，成立时间是9月26日，股东有18位，董明珠是大股东持有95.2%的股份，董明珠也是该公司的执行合伙人。

其中的第5大股东谭建明持股0.55%，他也是格力电器的副总裁，持股第6大股东望靖东是格力电器的董事会秘书、副总裁、和财务负责人，第三大股东庄培是格力电器的副总裁，这三个人是董明珠之外的核心高管。

3、管理层收购公司的可能性有多大？

笔者认为管理层通过BMO的方式获得格力电力的控制权的可能性非常小，格力电器的市值太大，管理层的资金实力不够，如果通过其他的融资渠道进行杠杆融资，这在当前的金融形势下恐怕是不被倡导的。

另外即便是管理层能够筹集到如此巨量的资金，珠海市国资委肯把格力电器的股份转让给管理层吗？这恐怕是要打一个大大的问号的，珠海市尽管认可董明珠为首的管理层的经营业绩和贡献，但是也不认为这个管理层就是完美的，珠海市国资委既然已经决心房企格力的大股东地位，这就说明和管理层是有隔阂的，因为国资委并不缺钱，为何要套现如此优质的资产？

所以珠海国资委既然已经下定决心要放弃大股东地位，那么格力电器依然关系这珠海市的税收和就业等等，他们还是希望格力电器能够发展得更好，所以对于未来的大股东的筛选也是十分严格的。

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