2019年一季度业绩远超预期，京东股价能否再次回到50美元关口？-随便找财经网

2019年一季度业绩远超预期，京东股价能否再次回到50美元关口？

京东的股价如果再回到50元，这个难度很大，尽管一季度的业绩超预期，但是主要是在盈利方面超预期，盈利超预期不是好事吗？投资人不是都希望上市公司能够赚更多的钱？但是公司有两个阶段，一个是值钱、一个是赚钱，以前的京东虽然不赚钱，但是值钱啊，过往的京东凭借着物流优势和自营对产品质量的管控优势，在和阿里的竞争中啃下了一块市场，表现最明显的就是其高速成长的速度，2011年京东的营收是211亿元，2017年京东的营收是3623亿亿元，6年时间营收增长16倍，年化增速60%，而2018年的增速是27%，到了2019年一季度，增速下降到21%，营收增速的大幅下降，“天下武功唯快不破”的真理到这来就快结束了，依靠高增长带了的市销率的的估值模式也走到了尽头，互联网的红利已经接近尾声，客户的获取越来越难，去年第四季度京东的活跃用户数第一次负增长，这一数据更是让资本市场吓了一条。

用户数量不再增长，那么如何才能保持增长？只有通过客单价来提升营收，这是一个很直观的逻辑，客单价的提升依靠什么？依靠的是用户的收入的增长！现在宏观经济增速放缓，居民收入的提升和以前相比是快还是慢？这个留个大家思考吧。

依靠高增速给资本市场讲故事已然是行不通了，营收的天花板已经看得见，接下来就是看公司的盈利了，一家公司一旦开始练内功，那就意味着要提升公司的内部效率，这个也很简单，主要就是把人效提升上去，把没有必要的业务砍掉，一切往利润看齐。那么既然换了个讲故事的方法——讲利润的故事，那么就要按照利润的估值来看待。根据2019年第一季度的财报，京东的动态市盈率是80倍，这个估值是高还是低呢？京东目前的市值是400亿美金，按照20倍的市盈率估值，净利润需要20亿美金，也就是140亿人民币，2019年能够完成140亿人民币的净利润那么京东的市值就可以撑起来。

京东为了讲好未来的净利润的故事，也是下了苦工，“兄弟还是不是兄弟”这种事件都是在此背景下发生的。作为一家企业的负责人，能做兄弟自然愿意做兄弟，但是首先得为股东创造价值，赚钱之后再谈兄弟。

京东的股价要回到50美元，需要什么条件？目前京东的股价是27元，市值400亿美金，股价回到50美金，市值740亿美金，按照20倍的市盈率估值，需要37亿美金（260人民币）的净利润做支持。

总结：给京东20倍的估值算低估吗？对一家增速一般的公司，资本市场是理性的，参考百度，静态市盈率才10倍，2018年的净利润是226亿元人民币，他的估值是多少？也就是和京东相当，所以，京东20倍的市盈率估值也不算低了。

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