发行利率小幅波动，净融资规模增加-随便找财经网

发行利率小幅波动，净融资规模增加

　　回顾近期转债市场，中证转债指数近5日跌0.7%，沪深300涨1.1%，中证500涨0.6%，上证50涨1.6%。天马、凯龙、冰轮涨幅居前，分别涨51%，7%和7%。交易量方面，特发、凯龙、苏银的成交额居前，分别达到40亿元，32亿元，13亿元。

　　当前市场的一个特点就是“稍纵即逝”，即优质转债出现回调后的低吸窗口很短（可能也就2-3个交易日），因此买入时点比卖出时点要更难把握。同时，个券表现没有趋同性，不同优质个券的低吸时点各不相同，因此需要“各个击破”。

　　回归到策略上，市场宽幅震荡下，建议多观察少出手，但也不能完全不出手。推荐关注基本面优质个券的回调机会，如果价格回到较低区域则果断出手；如果价格回调但处于模棱两可的阶段，可以加仓但幅度需要控制，四分之一左右即可，给6月中下旬预留出1-2次的加仓空间。

　　个券方面，根据标的属性分类：防御性品种按照性价比排序，建议关注福能、核能、招路以及核建转债。核建的溢价率目前较高，超过30%，而其余三只的溢价率中枢均在20%以内。

　　进攻性品种上，继续推荐绝味、启明、视源、伊力转债。此外，推荐关注溢利转债的负溢价率套利机会。

　　最后，对于即将进入回售期的航信可以适当留意。如果前期已经有航信持仓，则可关注航信为避免回售而可能出现的下修博弈；如果没有航信持仓，考虑到当前市场已经打满下修预期（转债价格平稳且坚挺），则不建议过多考虑条款博弈。相同的逻辑也适用于格力转债（回售计数过半）。

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