发布时间:2018-11-06 10:42:00 文章来源:互联网
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债券净值占比超过现金,短端利率低位运行抑制货基收益

  债券净值占比超过现金,短端利率低位运行抑制货基收益

  三季度货基继续增持债券,而现金的净值占比出现下降。从市值绝对额来看,货基在三季度继续增持了债券,同时对现金进行了减持;从净值占比来看,三季度债券占比达到42.8%,较二季度42.5%小幅增长,而现金占净值比则从46.5%下滑至40.9%,降幅较大,同时可以看到债券净值占比已经在三季度超过了现金。

  从持有券种来看,同业存单、金融债和短融仍然占据前三,净值占比分别达到31.8%,5.02%,3.79%。但从净值占比的变化来看,国债、短融和企业债的占比均有不同幅度上升,短融升幅最大,从2.94%升至3.79%;而存单和金融债的占比出现下滑,存单下滑0.5%,金融债占比下滑0.6%。

  拖累货基收益的主要因素是存单、短融收益率的下滑。从走势来看,存单、短融以及短端政

  金债的收益率的变化趋势一致,均在7月初有明显下行,此后在8月上旬达到低点。虽然收益率在8月中旬有一定反弹,但对比其它时段,收益率在三季度整体处于低位运行状态。特别是存单收益率下滑幅度非常明显,以6M国有银行存单为例,收益率在8月曾一度下滑至2.57%,突破了2016年9月的前期历史低点。由于存单是货基资产配置中的大头,因此对货基收益形成了明显的下拉影响。

  所以说面对这样的一个情况的时候……也是让人觉得无语了。

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