叶檀：独角兽会对股指有负面影响谁来救救A股？-随便找财经网

叶檀：独角兽会对股指有负面影响谁来救救A股？

　　A股不振，一些人将食指戳向独角兽和CDR，认为独角兽和CDR的恐慌，让俺大A股跌跌不休。

　　公道一点，即使独角兽不上市，A股也不会迎来什么大牛市。当然，独角兽上市，A股就更不会迎来大牛市了。

　　6月7号，上证指数站上短期高位，收盘于3109.50，6月8号下跌1.36%，收盘于3067.15，抹去了5月31日3041点以来的反弹痕迹，一夜回到去年3月，这一年算是白过了。

　　当天，富士康工业富联(21.810, 1.98, 9.98%)敲钟上市，开盘秒涨停，报每股19.83元，市值3905.58亿元，超过海康威视(39.200, 0.15, 0.38%)、美的集团(56.320, 1.66, 3.04%)。富士康抽血，让蓝筹股和股指失血？未必，药明康德(108.120, -10.34, -8.73%)上市，对股指就没什么太大影响。

　　A股是政策市，不同的阶段有不同的目标，以前为国企脱困，为高科技创业企业融资，现在为大型高科技企业服务。形式变了，实质没变，就是替人出钱、为转型贡献的命。

　　A股风急浪高，独角兽恐慌只是表相，一贯以来的质地差、价格不公道、尴尬的全流通，才是恐慌的核心。到现在为止，恐慌还没有解决。

　　资金狂炒新，一是因为除新股和茅台等少数企业外，二级市场垃圾太多。根据钱军教授团队的研究，在2000年到2014年，剔除通胀以后，A股根本没有跑赢通胀，15年中的业绩低于日本、印度和巴西。

　　叶檀财经分析A股上市公司，发现垃圾上涂金漆的公司太多，最坏的情况是大股东掏空上市公司，拍屁股卖壳走人，上市公司欠下一屁股债。还有一大堆公司虽然不是垃圾，但属于定期大型抽水机，对资金永远饥渴。多数公司没有分享成果的概念。

　　最近的例子是农业银行(3.600, 0.01, 0.28%)，5月29号晚，农行公告千亿元定增获批。这家公司2017年利润1929.62亿，为了补充资本金，还是天量向特定投资者定增。

　　农业银行千亿定增既不是开始，也不是结束，1月中国平安(63.030, 0.64, 1.03%)1500亿天价定增，去年，工行、农行、中行、交行，通过发行二级资本债补充二级资本，合计2000多亿元。这些股票你是买呢，还是买呢，还是买呢？！

　　资金狂炒新，还因为一级发行市盈率被抑制，二级市场有大量解禁股压低股价，在打开涨停板的几天时间里，一二级市场有巨大的套利空间，跟房地产市场一二手房套利性质一样。

　　宁德时代(36.200, 11.06, 43.99%)发行市盈率被抑制在23倍以下，22.99倍，上海证券研究所给出的收益预期为，2018年每股收益20-25倍市盈率，上市之后涨幅应该会在5倍以上，涨停板超过15个。

　　宁德时代申购倍数1067倍，中签率0.093736%，比摇号买房难多了，可见在投资者眼中，套利空间比一手房还大。

　　药明康德，发行市盈率也是神奇的22.99倍。5月8日上市，16个涨停，截止5月30日收盘，创造了一签新股赚10.8万的神话。额滴那个天哪，娘子，出来见上帝。

　　至于工业富联发行价13.77元，发行市盈率17.09倍，上市第一天，市盈率36.80倍。只要两个涨停，市值就能排进A股前十；7个涨停，市值就能超过百度、中国石化(6.340, -0.16, -2.46%)；11个涨停，就能突破万亿市值大关，成为A股排名前五市值的股票。就这样，还有机构认为，对于高科技企业来说，估值并不高。

　　发行市盈率低，二级市场萎靡不振，全流通阴影存在。炒新资金在涨停打开后，在最短的时间内推高股价填平沟壑。上市公司发行一丁点股份，到时候全流通，价格肯定下降。不在半年内在一二级市场之间快速套利，还等什么？

　　套来套去，二级市场糊了。参照三六零(35.960, -0.64, -1.75%)，华大基因(125.490, -6.37,-4.83%)，低位上市，连续涨停，盘整阴跌，这样的公司上市十家，市场信心肯定稀里哗啦。

　　为了确保成功，独角兽和CDR上市如太子出街，左拥右护，进一步扭曲了价格。

　　6只给“独角兽”、CDR抬轿子的基金光速诞生。两个月左右准备，5月29日正式上报，6月6日正式获批，6月11号有望开售。推进神速。

　　这6只基金可以在没有底仓的情况下参与一级市场战略配售，单只基金至少3%的战略配售权，费率历史最低，低于货币基金。

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