自9月初大涨之后，金价似乎失去了上行动能，而近期黄金跌破趋势线支撑，暗示金市格局或将发生逆转，面对12月可能加息导致金价修正的“魔咒”，黄金多头恐怕难有好日子。

周三凌晨美联储主席耶伦承认“误判”通胀模型，但仍坚持应逐步加息，黄金因此走出“过山车行情”，日内黄金震荡走低，价格一度跳水近7美元/盎司，COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间16:32-16:33两分钟内成交量为7505手，交易合约总价值逾9亿美元。自9月初大涨之后，金价似乎失去了上行动能，近期持续掉头回落，而技术面和需求面也显示金市格局或将逆转。

黄金兑美元比跌破趋势线 金市格局或发生逆转？

国外分析师Chris Kimble分析指出，从2011年金价触顶以来，其表现一直不及美元，这种状况在去年圣诞节前后开始发生改变，黄金兑美元比率明显走强。然而，在刚刚过去的几周时间里，黄金兑美元比率却遭遇多重阻力。

如图所示，过去三年黄金兑美元比率始终在区间内震荡，自去年底上涨以来，该比率三周前在（1）处上测通道上轨及三重阻力位未果，随后则持续下行，近期更跌破了（2）处的陡峭上升的趋势线支撑。分析师认为，若该比率进一步回落，未来数月金市的格局可能发生逆转，为黄金多头发出警告。

实物黄金需求异常萎靡 难为金价提供支撑

除了技术面悲观，黄金的需求面也缺乏好消息。印度即将在10月19日迎来排灯节，以往印度每年的黄金需求都会在此时达到高峰，但今年情况似乎不一样了。今年金价的大幅上涨以及印度政府对珠宝业的监管打击了印度居民的购买力，印度市场上的金价今年已经大涨近10%，加上政府正将反洗钱法落实到珠宝产业，因此，在上半年黄金进口激增后，未来数月印度黄金需求将会放缓。