资管统一监管时代来临理财产品或受最大影响(3)-随便找财经网

资管统一监管时代来临理财产品或受最大影响(3)

　　值得注意的是！《指导意见》也提出了，对非金融机构开展资产管理业务的要求：资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外。非金融机构依照国家规定发行、销售资产管理产品的，应当严格遵守相关规定以及本意见关于投资者适当性管理的要求。

　　同时，为确保《指导意见》有序实施，设置过渡期，按照“新老划断”原则，允许存量产品自然存续至所投资资产到期，即实行“资产到期”。过渡期内，金融机构不得新增不符合本意见规定的资管产品的净认购规模，即发行新产品应符合《指导意见》的规定，为确保存量资管产品流动性和市场稳定、且在存量产品规模内的除外。过渡期为《指导意见》发布实施后至2019年6月30日。

　　过渡期结束后，金融机构的资管产品按照《指导意见》进行全面规范（因子公司尚未成立而达不到第三方独立托管要求的情形除外），金融机构不得再发行或续期违反本意见规定的资管产品。上述规定充分考虑了存量资管产品的存续期、市场规模，同时兼顾增量资管产品的合理发行，使资管业务按照《指导意见》平稳过渡，有序规范。

　　那么《指导意见》的出台，对市场意味着什么呢？对哪类机构会影响较大？

　　理财产品或受最大影响

　　某资深业内人士称，指导意见对银行的影响或较大。银行理财产品不像公募基金，它更多是成本估值，一旦净值化后，按市值去估值，像此前曾有的理财池、滚动发行、期限错配等问题都会迎刃而解。

　　指导意见是一个系统性的东西，影响意义非常长远。并且这是在建立一个有序的机制来规范和引导资管行业，对行业长期发展非常好。

　　星石投资认为，3个月以下理财产品或消失。

　　此次征求意见稿对资金池的表述更加明晰，规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，投资非标资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日，这也就在实质上意味着银行不再能通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期的资产当中获取期限利差，也不能通过开放式理财产品间接实现“短募长投”，3个月以下的封闭式理财产品或从此消失。

　　限制杠杆对持牌机构影响不大

　　中融信托常务副总裁游宇认为，就目前来说，对于杠杆比例的限制影响不会太大。其中，有些是以前一些持牌机构已经有的规定。对于非持牌机构而言，未来会对它们形成一个正面约束。