债券利率接近存款利率，债券市场利率和票面利率的关系-随便找财经网

债券利率接近存款利率，债券市场利率和票面利率的关系

今天小编来为大家解答债券利率接近存款利率这个问题，债券市场利率和票面利率的关系很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

考试中计算债券的实际利率常考的是“分期付息、到期还本”和“一次还本付息”两种债券。

对于第一种债券——分期付息，到期还本债券，债券未来现金流量的流入包括各期利息和到期本金，现金流量流出则是购买时支付的价款和相关交易费用（发行价格），实际利率就是使得未来现金流量流入的现值等于流出现值的那个利率。假设债券的实际利率为i，则：发行价格＝票面金额×债券票面利率×（P/A，i，n）＋票面金额×（P/F，i，n）通常，题目会给出与实际利率i相邻的两个利率的（P/A，i，n）和（P/F，i，n），假设为（P/A，a，n）、（P/F，a，n）和（P/A，b，n）、（P/F，b，n）把a、b两个利率对应的年金系数和复利现值系数代入“票面金额×债券票面利率×（P/A，i，n）＋票面金额×（P/F，i，n）”，计算得出：票面金额×债券票面利率×（P/A，a，n）＋票面金额×（P/F，a，n）=A票面金额×债券票面利率×（P/A，b，n）＋票面金额×（P/F，b，n）=B然后使用插值法进行推导，插值法可以简单的理解为直线上三个点，任意两个点计算的直线斜率相同。直线上的三个点分别为：a——Ab——Bi——发行价格对于第二种债券——一次还本付息债券，未来现金流量的流入就是到期时的本金和利息总和，现金流出则是购买时支付的价款和相关交易费用（发行价格），实际利率就是使得未来现金流量流入的现值等于流出现值的那个利率。假设债券的实际利率为i，则：发行价格＝（票面金额×债券票面利率＋票面金额）×（P/F，i，n）＝（票面金额×债券票面利率＋票面金额）/（1+i）^n

债券利率比储蓄利率高有两方面原因：

第一个原因是风险，一般银行存款出现银行破产违约每个银行存款帐户最高会有10万元的存款赔偿金保证金，且银行出现这种情况概率比较少，一般发债企业的财务状况良莠不齐，债券违约情况相对比储蓄要高。

第二个原因是税收，现在的对于债券的税务征收的红利税或利息税并没有因银行存款的相关利息税收取消而跟随取消，还是按照过去20%的税率征收，考虑到这个税收方面的问题后，扣除这一部分税收影响债券实际利率并不比储蓄利率想像中高那么多的。

票面利率是发行前就要确定的，以后每期付息就是按照这个利率来。

实际利率，或者说到期收益率，或者叫内部收益率，是按照债券定价公式计算的你买入持有到期得到的每年的复利收益率。而者大小关系不一定。评价发行，二者相等。溢价发行，即发行价格高于票面价格时，到期收益率低于票面利率反之，高于。

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