地方债利息高达1.12万亿元，本金余额近35万亿元。 会不会有雷雨？

地方债利息高达1.12万亿元，本金余额近35万亿元。 会不会有雷雨？

去年，地方政府债券利息达到1.12万亿元。 注意这是利息，不是本金。 你觉得它有点高吗？ 先说说什么是地方债。

大家都听说过国债吧？ 一年发行数次，老百姓可以投资，年利率在3.2%左右。 国债实际上是中央政府为弥补财政缺口而发行的借条。 说白了，中央政府要你借钱，承诺到期还本付息。

地方债和国债的相似之处在于，在财政支出超过收入形成资金缺口后，需要向企业、银行或个人借款。 但是，地方债的借款人不是中央政府，而是地方政府。 资金不是中央财政收入，而是地方财政收入。

刚才说的城投债是地方政府债吗？ 理论上确实不是。 地方政府债券的借款人是地方政府，是“政府”。 城投债的借款人为城投公司，城投公司为企业。 两者是完全不同的，但很多城投公司都是由地方政府出资设立的，平时的运营资金都是由地方政府补贴的。

人们认为地方政府肯定会为城投债（以前是这样）垫底，所以城投债被视为地方“隐性”债务哪些地方借钱利息低，但这个东西在法律上是没有保障的。 哪天地方政府真的拿定主意了，投资人可就惨了。 地方债则不同。 法律规定地方政府必须偿还这笔钱，除非地方政府申请破产，但这种事情发生的概率很低，可以忽略不计。

2022年，全国31个地方政府地方债券发行总量将达到73676亿元，创历史新高。 截至2022年11月末，地方债务余额近35万亿元，年末数据相差不大。

逾30万亿元本金付了多少利息？ 财政部数据显示，年均利率约为3.1%，低于国债利率。 融资成本并不高，但1.12万亿元的绝对数额却相当惊人。

为什么只关注利息而不关注30万亿多的本金呢？ 不是他们不在乎本金，主要是本金的还款可以借新还旧。 例如，如果10亿元的地方政府债务在2022年6月到期，地方政府可以在2022年4月或2022年5月再借入10亿元，并在6月前偿还“旧债”。 “10亿元的债务本金哪些地方借钱利息低，相当于延长了还款期限，可以一直循环下去。

利息则不同，它是刚性支出，每年都要从各地的财政资金中拨给投资者。 也就是说，2022年，全国31个地方财政资金实际支出1.12万亿元。 这笔钱每年都会花，但数额不一。 地方政府债务总量越大，利率不变时支付的利息越高。 显然，近两年和未来几年地方政府债务利息支付都处于高位。

当然大家也不要因为欠债太担心自己的财务状况。 世界上绝大多数经济体都发行国债（地方债），尤其是经济发达国家。 他们都没有债务。 只要负债规模和产生的利息支出在一定范围内就可以了。 相反，还能促进经济发展，提高民生服务质量。

中央每年对地方政府设定举债上限，新发行地方债减去已偿还地方债务的余额不得超过地方举债上限。 目前看来，被套上法宝的地方债，似乎无法化作浪花。

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