2021年贵州·黔南州贵州省地方政府及融资平台分析报告

2021年贵州·黔南州贵州省地方政府及融资平台分析报告

： 贵州省黔南州地方政府和融资平台分析

2019年6月，黔南州2018~2020年经济财政数据为2GDP（亿元）1，313.46 1，518.041，595.40GDP（%）10.80 7.904.00 一般公共预算收入（亿元） 119.27 110.65111.05 政府基金收入（亿元） 127.27 170.97242.13

财政平衡率（%） 28.74 25.6225.16 债务余额（亿元） 707.00 881.20972.99 负债率（%不计隐性债务） 53.83 58.0560.99 负债率（%不计隐性债务） 132.49 153.28141.58 游历中国——贵州黔南 贵州省黔南州地方政府及融资平台分析 主要结论? 黔南州经济发展与财政实力?经济形势：经济发展水平一般，增速下降，第三产业对经济贡献较大。? 财政状况：财政收入增速低，财政自给性差，对上级补贴依存度高。?州区县之间的差异：州内区县之间的经济发展和财政实力参差不齐。?黔南州政府债务分析?显性债务：显性债务增速有所下降，但债务风险仍居高不下。? 隐性债务：隐性债务规模大，负债率超过警戒线。? 县内区县差异：各地分化较大，独山县债务风险走在前列。?黔南州城投分析?城投概况：城投数量少，城投层次以AA为主，业务以城建为主，行政层级以区县级为主。? 城投

债：存量规模全省排名较低，2021年无新增债券发行，高峰期集中在2022年、2024年。 ? 城投财务概况：黔南城投总资产规模波动，资产负债率持续下降， 而随着经济下行压力加大，整体盈利能力减弱，但偿债能力整体增强。? 城镇投资水平调整：2021年黔南州发债城市投资公司水平未调整。? 城镇投资信用事件及监管处罚：2018~2021年，黔南州无违法处罚事件，但黔南州发生15起非标信用事件。? 城投转型：黔南州城投转型外部环境差，面临偿债能力弱等问题。?附录1：2020年黔南市投资企业财务概况?附录2：2021年黔南市投资企业评级调整 中诚信国际环游中国系列 环游中国 - 贵州黔南州 2一、黔南州经济发展与财力 （1）经济发展：经济发展水平一般，增速有所下降，第三产业对经济贡献较大 黔南布依苗 自治州（以下简称“黔南州”）位于贵州省中南部，属多民族聚居区，首府都匀市，自然资源和旅游资源较为丰富。2020年，黔南实现国内生产总值1595.40亿元，位居贵州省第四位，增速比2019年回落3.9个百分点至4.00%。人均国内生产总值4.57万元，低于全国人均GDP。从经济发展动能来看，投资对黔南州经济发展的带动作用较大，但增速呈下降趋势。

2020年，黔南州固定资产投资同比下降5.0%。其中，第一产业投资占固定资产投资的7.3%，第二产业占比31.1%，第三产业占比61.6%;工业投资同比增长22.3%;房地产开发投资同比增长7.1%。从产业结构看，2020年黔南州第三产业占比分别为16.0%、35.3%和48.7%，其中第三产业对经济的贡献较大，2020年第三产业增加值同比增长2.90%至777.38亿元。图1：2015-2020年黔南州GDP及GDP增速（亿元） 22GDP（左轴） GDP增长率（右轴） 数据来源：中国诚信国际区域风险数据库 图2：2020年黔南省GDP排名（亿元，%） 贵阳市、遵义市、毕节市、黔南州、六盘水市、 安顺市黔东南州铜仁市123456国内生产总值（左轴） 国内生产总值增长率（右轴） 来源：中国诚信国际区域风险数据库 （2）资金实力：一般公共预算收入增速低，财政自给性差， 2020年黔南州一般公共预算收入111.05亿元，位居贵州省第五位， 与2019年相比增长7.60个百分点至0.40%，其中税收收入62.16亿元，比2019年回落7.96个百分点——贵州黔南州355.97%，收入质量平均;一般公共预算支出441.41亿元，居全省第六位。

财政平衡方面，2020年财政平衡率

黔南州占25.16%，财政自给率差，对上级补贴依赖度较大黔南州2022gdp预测，近年来财政平衡率一直在下降。受益于国有土地使用权出让收入增加，2020年黔南州政府资金收入242.13亿元，同比增长41.6%，处于贵州省中上游城市。图4：2018-2020年黔南州一般公共预算收入、一般公共预算支出和财政平衡率（亿元，占2202530一般公共预算收入的百分比（左轴） 一般公共预算支出（左轴） 财政平衡率（右轴） 数据来源：中交国际区域风险数据库 图5：2020年贵州省城市排名 黔南市遵义市毕节市黔南州莲水市安顺市铜仁市黔东南州 00500数据来源：中国诚信国际区域风险数据库 （3）州区县之间的差异：县区县之间的经济发展 在州内，黔南州下辖2个县级市、9个县、1个自治县，各区县经济发展水平和财政实力差异较大。从经济发展水平看，都匀市2020年GDP223.39亿元，同比增长3.30%，位居黔南州首位;此外，GDP超过100亿元的区县有龙历县、福泉市、瓮安县、惠水县、独山县和指导县，GDP分别为220.23亿元、191.78亿元、156.25亿元、139.15亿元、129.39亿元、124.19亿元;荔波县地区生产总值67.94亿元，同比下降3.4%，在黔南州排名最后。财政

方面，2020年都匀市一般公共预算收入15.65亿元，位居全市第一，财政平衡率为42.23%，财政自给率一般;平塘县一般公共预算收入3亿元，在全市排名最后，财政平衡率为9.91%，财政自给能力薄弱。二、黔南州走遍全国的债务状况分析——贵州黔南州 4 （1）外显性债务：外债增速有所下降，但债务风险仍居高不下 从债务规模来看，黔南州2020年债务额度为987.02亿元，居贵州省第四位， 增速比2019年低15.20个百分点至8.22%;近年来，显性债务余额增速放缓，黔南州2020年显性债务余额为972.99亿元，位居贵州省第四位黔南州2022gdp预测，较2019年下降14.22个百分点至10.42%，可用债务空间缩减至14.03亿元，可用债务空间较小。从负债水平来看，2020年黔南州债务率和负债率分别为60.99%和142.05%，负债率暂时超过欧盟60%警戒线，负债率高于国际100%预警标准，债务风险较高。图6：2018-2020年黔南州显性债务规模（亿元） 20010001200债务限额债务余额 数据来源：中国诚信国际区域风险数据库 图7：2020年贵州省市、地市债务比率与负债率对比（显性债务等级）（%） 贵阳市、安顺市、六盘水市、遵义市 铜仁市、毕节市、黔南州、黔东南州、黔县州、前县州、黔县州、黔县州、 0.00_20.00_40.00_60.00_80.00_100.00_ 120.00_140.00_160.00_180.00_Debt比率负债率数据来源：中国诚信国际区域风险数据库 图8：2020年贵州省市显性债务对比（亿元） 走遍全国——贵州黔南州 5 贵阳市遵义市毕节市黔南州铜仁 城市六盘水市千溪西南州黔东南州安顺市00数据来源：中国诚信国际区域风险数据库 （2）隐性债务：隐性债务规模较大，负债率超过警戒线，黔南州未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务较为突出。

2020年，黔南州隐性债务规模为371.91亿元1，在贵州省地市中排名较低;负债率和含隐性债务的负债率分别为84.30%和195.34%，分别在贵州省各城市排名第6和第8位，负债率超过欧盟60%警戒线， 且负债率高于国际100%警戒标准，债务隐患不容忽视。图9：2020年贵州省市、地市债务率与负债率对比（含隐性债务口径）（占贵阳市、安顺市、六盘水市、遵义市、黔南州、铜仁市、黔东南州、毕节市、前县，0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00400.00债务比率负债率数据来源：中国诚信国际区域风险数据库 （3）州区县差异： 地区间差异较大，独山县债务风险走在前列，黔南州所辖区县债务情况较为分化。从债务规模来看，独山县2020年显性债务余额137.70亿元，位居黔南州第一，三都水族自治县、瓮安县分别位列第二、第三，显性债务余额分别为101.32亿元和83.97亿元。在债务负担方面，独山县的负债率和负债率分别为188.84%和106.42%，在黔南州排名第二，债务风险不容忽视。三都水自治县负债率和负债率分别为202.11%和116.19%，居黔南州首位。罗店县的负债率和负债率分别为51.47%和25.88%，在黔南州排名最后，债务负担相对较小。

1 本报告的“隐性债务”口径为中诚信国际的估计口径，该方法详见社科学术出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》一文《中国地方政府当前隐性债务风险研究》。走遍全国——贵州黔南州 63.黔南州城投企业 （1）城投概况：城投水平以AA为主，业务以城建为主，行政层级以区县级为主截至2021年底，根据久期城镇投资债券发行人统计，黔南州共有城投企业5家2， 这比全省其他城市和县少。从实体评级3来看，黔南州城投以AA级为主，有4个城投平台，占比80.00%，其次是AA级，有1个城投平台，占比20.00%。从业务分布来看，黔南州五大城投平台均以城市基础设施建设为主营业务。从行政层面看，乾县共有2个地级平台和3个区级平台。（2）城投债：全省存量规模排名较低，2021年不发行新债，高峰期集中在2022年、2024年，截至2021年底，黔南州现有城投债共11只，债券余额总额51.59亿元， 存量规模在全省排名靠后。从债券类型来看，一般公司债券为主，占比66.67%;其次是私募债券，占比33.33%。来自债券2 资料来源：Wind，根据截至2021年12月31日存续城投债发行人的统计。

图10：黔南州城投企业水平

主要是AA级11级： 黔南州城投企业数量较少（户数） AA， 80.00% AA-， 20.00% 六盘水市、贵阳市、遵义市、毕节市、前县、安顺市、黔东南州、铜仁市、前南、州05101520 资料来源：中国诚信国际区域风险数据库 数据来源：中国诚信国际区域风险数据库图12： 黔南州城投企业主要在区县两级图13：黔南州城投业务主要以城市基础设施为主，地市级，20.00%占区县级，80.00%为城基建5个数据来源：中国诚鑫国际区域风险数据库 数据来源：中国承信国际区域风险数据库 走遍全国——贵州、黔南州7年， 占63.64%。收益率和交易利差方面，加权平均到期收益率和交易利差分别为11.93%和959.76bp，在全省各市县中排名第二。从发行情况来看，2021年1~12月，乾县没有新增债券发行。从到期来看，在不考虑转售的情况下，黔南城投债的高峰期集中在2022年和2024年，到期债券到期