上市房企“八仙过海各显神通”信托公司信托贷款流向地产企业(图)

上市房企“八仙过海各显神通”信托公司信托贷款流向地产企业(图)

本报记者韩迅上海报道

在货币紧缩的背景下，一些上市房企开始“八仙过海大展身手”，信托公司的信托贷款成为其融资渠道之一。

4月8日，黑牡丹（600510.SH）发布《关于签订信托贷款合同的公告》，公司与兴业国际信托有限公司（以下简称：工业信托）。. 值得注意的是，这是兴业信托在一个月内第二次向黑牡丹提供贷款。上一次是今年3月初，信托贷款金额为5亿元。

在本次交易中，兴业信托相当于扮演影子银行的角色。这不是一个案例。过去，通过信托公司进行信托贷款的资金大部分流向了房地产公司。

激进的法国兴业银行信托

据黑牡丹公告，公司向兴业信托申请信托贷款，贷款金额不超过10亿元，融资方式为信用，贷款期限为2年，分两期进行。分期付款。首期提款5亿元，贷款年利率6.6%。2013年3月，公司与兴业信托签订首笔5亿元信托贷款合同。

2013年4月2日，黑牡丹与产业信托签署上述二期5亿元信托贷款合同。此次利率高于第一期，年贷款利率为7%。

这种贷款的年利率并不比央行设定的法定利率高多少。

“其实，这不是兴业信托第一次向上市公司发放信托贷款，去年还向金科股份发放了贷款。” 上述信托副总经理告诉记者，重组后兴业信托的业务非常进取。中国已经做了很多事情，否则这几年也不会发展得这么快。”

2012年12月7日，金科股份有限公司（000656.SZ）公告拟与兴业信托签订6亿元信托贷款。贷款年利率为11.8%，远高于黑牡丹的年贷款利率。

因此，借给黑牡丹的信托贷款究竟是兴业信托自有资金还是信托计划募集资金，仍是个问题。

对此，黑牡丹董事会秘书周明告诉记者，他们不知道资金的来源。“只要兴业信托愿意借给我们，我们不在乎资金的来源在哪里。”

某信托公司副总经理告诉记者，信托贷款受监管部门监管，“银监会现行规定要求信托公司向他人提供的贷款不得超过全部信托实收余额的30%。防止信托公司将贷款作为其主要经营模式和盈利模式，由于黑牡丹并未披露兴业信托信托计划的实际实收余额，因此无法判断兴业信托是否超标。 ”

记者还了解到，2012年1月至2012年10月，兴业信托通过信托贷款等多种方式为福建省144家企业提供信托融资，总规模131.09亿元。项目涵盖福建省重点项目。建筑、基础设施建设和民生工程建设。

不小的风险

根据黑牡丹的公告，上述10亿元信托贷款还款方式是在贷款到期日一次性偿还贷款本金，但记者注意到，兴业信托借出的10亿元黑牡丹不保证。

上海一位基金经理告诉记者，信托贷款是直接理财产品。“一般情况下，发行信托贷款的信托公司，往往不仅与借款人约定控制公司公章，还要求提供担保贷款利息低的平台，没想到没有担保。”

他告诉记者，兴业信托去年底借给金科的6亿元信托贷款有明确担保。

“如果没有保证，那么一旦两年后黑牡丹还没有还款，损失的要么是兴业信托的自有资金，要么是购买信托计划的投资人。” 上述基金经理告诉记者，失去担保的信托贷款将会丢失。风险隐患很多，“工业信托把这笔钱贷给了黑牡丹，黑牡丹的大部分业务是房地产或者基建项目，现在管控措施这么严，不知道今年楼市会怎么样两年？”

不合理是显而易见的。既没有高息收入，也没有担保人。为什么兴业信托相信黑牡丹的还款能力？

黑牡丹流动负债占负债比重较大，流动负债48.47亿元，负债总额69.6亿元，占比约69.64%，主要为短期借款和一年内到期的长期借款。

显然贷款利息低的平台，如果国家未来信贷政策继续收紧，或者黑牡丹的融资能力下降，将面临一定的短期还款压力。对于兴业信托来说，10亿元的信托贷款很难保证不会流向房地产市场。

统计显示，去年以来向信托公司发放信托贷款的上市公司几乎都是房地产相关公司，包括东湖高新、大明诚、首开股份等。

如今，低迷的房地产市场让房地产公司感受到了行业的“寒意”，而那些曾经借钱给这些房地产公司的信托公司，也不知道是不是感受到了一股寒意。