为什么大盘下跌，却有百股涨停？-随便找财经网

为什么大盘下跌，却有百股涨停？

　　为什么大盘下跌，但是却有上百只个股涨停？

　　这是一个90%散户投资者都很纳闷的一个问题，不是说大盘是整个市场涨跌情况的综合反应吗？既然大盘下跌，那个股理应下跌才对呀！而且这一现象也误导了很多散户投资者，通常他们都将这个原因归结为自己的运气不好，实际上是不了解大盘指数的真正含义。

　　大盘与个股背道而驰的事实

　　在沪深A股市场，我们经常听到这样的调侃。“满仓踏空，赚了指数账户亏钱”。这本质上就是反应大盘指数和个股背道而驰最完外的诠释。

　　比如：7月以来，上证指数疯狂上涨，但同样我们每天很多个股仍旧是翻绿状态，在最疯狂7月6日，上证指数上涨了5.71%，全市场涨停个股200多只，收盘仍旧有10%的个股以下跌告终。

　　再比如，2018年开启的核心资产行情，外的集团、广联达、索菲亚等个股被外资买爆的行情中，指数可没有怎么涨，但是个股却涨不停，不断新高。

　　为什么大盘下跌，却有百股涨停？

　　出现这种反常现象的原因，一是咱们上证指数的编制的方法问题；二是市场投资者阶段性偏好问题，即市场板块轮动；三是流动性是否宽松等。

　　1、上证指数的编制方法

　　在A股市场，历史最悠久的、传播最广泛的无疑是上证综合指数，即股票软件中快捷键F3。

　　上证指数编制1991年7月15日起正式发布。其成分股目前有1657只，均为在上交所上市的股票。包括A股和B股，指数以总股本加权计算。

　　这里就出现第一个需要注意的关键点：上证指数仅仅指在上海市场上市交易的股票，不包括深圳市场的主板，中小板，创业板。而我们所有的投资者都约定俗成，在谈及大盘涨跌时，暗指上证指数。

　　另一方面，上证指数使用股本加权编制而成，这也是目前全球主要股票市场指数编制的主流方法，但是我国和国外股市有一个最显著的区别，即咱们的股本并非全流通。也就是说，咱们以流通股本和非流通股本总和来编制指数，而市场上实际走势只是部分流通股，这就导致很多非全流通的大盘股权重过高。

　　比如中国石油，A、B股合计总市值7448亿（7月10日收盘），而自由流通市值691.8亿，十分之一不到。

　　再比如昨天（7月10）上涨5.01%的中国中免，其对指数带来1.53点的上涨。而中免总市值3873亿，自由流通市值不足50%仅有1855亿。

　　可以简单说：上证指数反应的是整个代表中国经济的上海市场上市交易股票的整体情况，而实际交易的知识其中的一部分，那指数不可避免的失真。

　　2、市场板块轮动问题

　　A股市场3900只股票，这些股票按照不同的标准，被人为的划分为不同的类别，即我们通常所说的行业板块。

　　阶段性看，市场的资金是一个动态的恒定值，即市场的成交量在阶段性保持一个均值。

　　这就出现有限的资金不可能全面覆盖所有上市公司。在某一阶段，投资者根据消息面，自身认识，甚至看图说话，会主观的认为某一板块、某一些个股更有投资价值，这是相应的板块和个股就会上涨。

　　而这些板块和个股在整个市场的总市值比重不一样，比重高的一涨一跌都会带来指数的波动，而有些恰好相反，即使涨停对指数也没啥影响。

　　比如，前几天银行和券商上涨，而个股表现可就没有银行板块指数变现那么强一个道理。再比如，周五下跌中，仅仅15只个股就导致股指下跌30.45个点。

　　3、流动性是否宽松

　　指数下跌、个股上涨第三个原因是流动性是否宽松。

　　如果流动性偏紧，那么有限的资金会集中到小盘优质成长股中，这些小盘股不需要太多资金就能给干到涨停。

　　相反，如果流动性宽松，实体经济经营困难时，很多资金借道进入股市，而这些资金是集团性质、大规模进入，这些资金就会选择权重股。

　　道理很简单，这些资金一定要考虑标的股票的流动性，同也要考虑资金涌入对小盘股股价带来的冲击。

　　显然流动性也是影响大盘下跌，却有百股涨停的一个因素。

　　小结：导致指数和个股背离的主要是指数编制方法不同，以及市场轮动和流动性所致。

　　投资者应该参考哪些指数来做出投资决策？

　　前面咱们了解了指数和个股出现偏离的原因，那接下来就顺带说说，在我们日常交易投机中应该怎么做。

　　1、指数方面，我认为参考沪深300指数，中证500指数和创业板指数，忽略上证综合指数的涨跌。

　　2、观察比较沪深两市个股的涨跌比，涨停个股以及涨幅5%以上个股的比例，这样来确定整个市场的温度很赚钱效应，从而决定是否入场交易投机。

　　3、跟踪板块和消息面，两者相互印证，捕捉局部性机会。

　　4、观察权重板块和创业板指数的表现，比如必须关注的银行板块、券商板块、保险板块。

　　5、将几个权重股加入自选板块，加入的目的不是为交易投机，而是为了感知市场的风口和风向。比如平安、茅台，工行、人寿，农行，五粮液等。

　　小结：通过上面这些方面的观察和综合分析，远比看上证综合指数靠谱，供参考！

　　综述，投资股票，指数是要适当关注，但是绝不是投资决策最核心的因素，一定要综合分析，方可使决策更接近事实。

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