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三个概念 首先咱们明确三个概念，即什么是投资，什么是价值投资，什么是投机。 1、投资 投资是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值之目的，在一定时期内向一定领域投放一定数量的生产要素的经济行为。简言之，就让资源或者资产增值的经济行为，而生产要素是能用货币衡量，所以广义上的投资就是“钱生钱”。 显然、我们日常理解的投资股票，房地产、期货以及经营实体企业只是投资的某一方式，是狭义上的投资，在日常生活中的各种行为都可以理解为投资。比如：每日三餐、学习看书，这是投资你自己，再比如养孩子，同样属于投资。 2、价值投资 价值投资是资本市场的一个专用名词，指股票市场的投资者买入他们定义的价值股票，随同此价值标的（股票）一同成长，由于标的（股票）成长创造价值，从而持有此标的而享受价值增值带来的好处。 例如：投资者认为中国的城镇化还未完成，基建和工程机械等行业还有乐观的未来，因此买入相关股票，随着预期兑现，相关股票价值提升，会为投资者带来好处，这就是价值投资。 3、投机 利佛摩尔说：投机像山岳一样古老，因为人性恒古不变。显然投机侧重在人性。即投机者利用市场的非理性走势和波动，赚钱价格变化带来的利益。投机本身是一个中性词，只是和传统的儒家文化相结合后才有今天人们的认知。 例如：我们管改革开放之初第一批下海经营零售、批发的流通商人叫倒爷，其实质就是投资，利用了物质匮乏和信息的不对称，从A地5元钱进货，到B地8元钱卖出。股票也如此，先知先觉的机构投资者总是能低价买进，然后在所有市场参与者都知道信息时高价卖出。 价值投资与投机的异同 1、价值投资和投机的区别 （1）获利的核心思想不同 价值投资是核心思想是股票当前的价值远远高于价格，或者未来会创造出更高的价值，其未来的价值未被市场所发掘，坚信价格一定会向价值靠拢，愿意长期持有用时间换取收益。 投机择时利用投资者人性中的非理性狂热，顺势而为，随价格起舞，不管股票背后的价值，。 （2）在对待时间的认识不同 价值投资原因做时间的朋友，他们知晓一家上市公司，今天和明天相比较变化并不会很显著，深刻理解了复利的威力和量变质变的关系，不会太过急于求成。 而投机者可没有什么耐心，他们期望赌局尽快结束，然后继续下一局的下注，是一群只争朝夕，希望抓住每一次价格波动带来盈利的机会。 （3）获利来源不同 价值投资获利来源于上市公司的价值增长，例如净利润增长，每股收益增长到来权益的增加。而投机则来源了其它投资者的亏损。从某种意义上讲，投资有利于经济的发展，让企业拥有者专注经营，而投机则是零和博弈，只是这一种资本的游戏。 2、价值投资和投机的相同点 （1）两者的目的一致 不管是价值投资还是交易投机，其目的都是为了资产、或者说资金的增值，让资源产生“钱生钱”的最直接结果。说直白点都是为了赚钱提高生活品质，实现自己的预期或者满足某种欲望。 （2）两者都需要做大量分析、预判工作 价值投资要收集整理上市公司的资料，分析过去经营走势，预判未来可能带来的自由现金流。投机同样需要收集各种资讯，分析这些资讯在不同层面的投资者心里的映射，以及可能采取的决策和行动，从而针对其错误的预判反向投资，其它投资者的错误是其利润的来源。 （3）两者都有利于经济的发展 价值投资为上市公司提供了生产要素，即资金，而投机则为加快了上市公司股权的流动，流动就一定能带来价值。 为什么认可投资重价值，做投机重人性？ 价值投资注重价值以及投机重视人性这一说法之所以正确，是因为在现实的投资交易中，两者的具体行为充分诠释了这句话。 1、长期持有和短期投机 价值投资者善于控制自己的情绪，知道短期的价格波动只是暂时现象，且短期价格波动的随机性太强了，人性太容易变化，长期持有用时间过滤这短期扰动因素。在漫长的历史长河中，唯有价值是永恒的。而投机者则更多的偏向于短期行为，心里博弈。 例如：国内投资大师投资格力电器、贵州茅套，他们笃定公司未来价值增加，能够坚定持有，而坚定持有的前提就是价值。而像徐翔之流的投机交易，他看重短期利好利空对股价的刺激，游击战调整鲜明。 2、出手的频率上 价值投资的核心是价值认定和标的的选择，符合其标准的股票极其稀少，价值投资者就极少出手，但一旦认准了目标就重仓介入，中途绝不轻易下车。而投机则不断出手，过高估计自己的能力。 为什么巴菲特能够基业长青，而索罗斯急流勇退，以及杰西利弗莫尔自杀，其最大的原因就是前者珍惜出手的机会，后者频繁进出场，可能N次投机都正确，但是N+1次错误就一切归零。 3、预期收益上 价值投资的预期收益通常不高，他们觉得稳定、长期保持盈利才是最重要的事，不要求每天、每周赚10%，只希望每年赚20%即可。而投机则希望天天涨停板，7天翻倍，一年就实现财务自由。 为什么会有这样的差别？ 因为价值投资指导价值的增长需要时间，而投机则认为人性多变，易变，人们可能在上一秒种希望买入，同样也可能在下一秒钟就后悔之前的决策。 4、对风险的认知上 价值投资逻辑中有一个安全边际思维，只有在标的具有足够厚的安全边际时才考虑入场，而投机者压根就不考虑价值，只要投机的气氛还在，有没有安全边际不重要，甚至在投机者严重就没有安全边际这一认知。 例如：当前火热的芯片、特斯拉概念，价投认为没有安全边际而观望，但投机者认为大家都认同，资金在涌入这就够了。 总之，价值投资（投资）注重价值，愿意做时间朋友，投机侧重人性，，这话没毛病！ |
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