央行：加快建立房地产金融长效管理机制

　　日前，央行发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　在新冠肺炎疫情的冲击下，稳经济、稳增长的重要性和紧迫性更加凸显。在这一背景下，如何理解继续坚持“房住不炒”的原则？同时，加快建立房地产金融长效管理机制的表述也引发市场关注。

　　房地产相关政策“稳”字当头

　　窥史望今，不少接受《金融时报》记者采访的专家认为，过去一年多时间里的房地产金融政策显示，“稳”字当头是政策的主基调。“2019年，房地产金融政策主要是稳杠杆，整体基调是控制流向房地产领域的资金规模和比例，保证实体经济的有效融资需求得到满足。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，“未来这一方向有望得到延续。”

　　实际上，尽管决策层数次重申不以房地产作为刺激经济的手段，但市场疑虑始终未平息。毕竟，旨在针对普惠领域的利好政策，也可能会有部分借助各种明渠暗道违规流向房地产领域。但2019年的政策保持高度定力，始终释放出稳定信号。按照2019年8月20日的LPR首次报价，全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR4.85%；二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点，即5.45%。这与不少地区实际执行的标准（首套基准利率上九折，二套基准上浮10%左右）相比，还略有上升。这也打消了市场上关于“借机放水楼市”的疑虑。

　　而2月20日的LPR报价显示，1年期LPR报价4.05%，较上月下降10个基点；5年期以上LPR报价4.75%，较上月下降5个基点。这被市场解读为非对称降息。其中，1年期LPR更大幅度的下行，显示出实体经济将成为更大受益者，而5年期以上LPR是房贷的定价基准，下调幅度较小说明地产调控仍未松动。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，1年期、5年期LPR下行符合当前实体经济降成本的需求。而在新冠肺炎疫情冲击下，短期经济受到的影响更为明显，因此1年期LPR下行幅度更大。

　　李宇嘉则表示，5年期LPR与房地产贷款利率关系更为紧密。“此次非对称降息主要体现了进一步加大对实体经济支持的思路。同时，出于稳经济、稳房价的考虑，在新冠肺炎疫情冲击下房地产贷款成本也有所下降，但下降幅度更少。”

　　房地产金融长效机制：堵暗道，稳支持

　　对于房地产金融长效管理机制，业内专家普遍认为，防范房地产金融领域风险、明确监管指标、严禁资金违规流向楼市或将成为监管重点。

　　李宇嘉表示，预计房地产金融长效管理机制可能包括几个主要方向：一是对合理、刚需住房需求提供稳定性支持，继续推行差异化信贷政策；二是房地产领域金融资源的投放要与房地产市场合理增速相匹配；三是房地产领域的融资要疏明渠、堵暗道，监管机构将严格监测，清理违规融资渠道，严防资金违规流入房地产领域。