长江:延迟复工推动重磅应用上云 云计算或将全面爆发

　　钢铁有色·王鹤涛（金麒麟分析师）

　　一文说透系列：基本金属——铜

　　本文为铜的研究框架报告，着力解决以下几个问题：

　　1、需求、供给、库存，在铜产业发展中各扮演什么角色？

　　2、内需、外需，地产、制造业等，谁才是铜需求主宰？

　　3、步入后工业化时代，铜产业未来发展趋势如何？

　　4、权益视角，铜板块该择时与选股？

　　风险提示：

　　1． 需求波动不及预期；

　　2． 供给释放弹性过大。

　　摘自：《一文说透系列：基本金属——铜》

　　石化

　　大炼化系列报告（八）：民营大炼化投产，好戏才刚刚开始

　　打通全产业链叠加进口替代，民营炼化呼之欲出。但近几年仍有其他优质龙头也积极进军石化行业。石化项目毛利率低，为何都钟情石化产业？

　　拥有规模大、高容量及庞大现金流且在高资产周转率带来优质ROE等优点，大炼化投产将成化工产业链“豪门”入场券。跨入豪门且赢者通吃，民营炼化将成中国由化工大国变为化工强国核心资产。

　　风险提示：

　　1． 国际油价大幅下滑；

　　2． 全球经济增速大幅下滑。

　　摘自：《大炼化系列报告（八）：民营大炼化投产，好戏才刚刚开始》

　　电新·邬博华（金麒麟分析师）

　　欧洲电动车，超预期已经在路上

　　2019年Q4以来，市场对欧系车企2020年全面电动化拐点的认知较为一致，并成为驱动电动车板块行情上涨的重要逻辑主线之一。本周专题我们紧密跟踪欧洲1月销量数据后发现大超预期，德、英、法三国在汽车市场下滑的背景下，新能源车销量均实现翻倍以上增长，放量节奏明显提前。此外光伏短期供需关系趋于紧张，风电板块估值位于历史低位，继续看好新能源板块；电网中长期趋势不改，优选低估值主线。

　　风险提示：

　　1． 政策导向发生转变；行业竞争加剧；

　　2． 新能源车产销量及光伏或风电装机量不达预期；泛在电力物联网建设不及预期。