发布时间:2019-07-22 15:27:48 文章来源:互联网
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割爱君乐宝 "养子"或变"对手" 蒙牛"双千亿"成问号

  40亿卖掉九年“养子” 符合公司战略?

  7月1日晚间,蒙牛乳业(以下简称“蒙牛”)发布公告称,以现金支付的方式出售所持石家庄君乐宝乳业有限公司(以下简称“君乐宝”)全部注册资本的51%,总代价为40.11亿元。交易事项完成后,蒙牛将不再拥有任何君乐宝的股权,双方长达九年的合作关系终结,君乐宝将实现自主单飞。

  君乐宝归入蒙牛旗下,始于2010年。当时蒙牛以4.69亿元的价格,购买了君乐宝51%的股权,从此成为了君乐宝的掌门人。九年后,蒙牛以现金40.11亿元的价格将其出售,很多人认为这是一笔很划算的投资。

  但是,目前君乐宝的经营一直向好,2018年净利润是3.07亿元,为蒙牛贡献净利润近一成左右。据预计,2019年君乐宝的销售额可能达到150亿元,并且利润也会稳步增长。

  如此优质资产,蒙牛为何还将其割舍?对此,蒙牛相关人士回应:“本次转让君乐宝乳业的股份,符合我公司专注明星乳制品的发展战略,也符合公司及股东的整体利益。”但是,不少投资者对此回应有质疑。

  曾经“养子” 或成新“对手”

  成为蒙牛子公司的九年间,君乐宝营收从十亿元成功跨越百亿元大关。并且,在低温酸奶市场君乐宝颇具优势,系列酸牛奶市场占有率居全国第四位。

  除了保持低温酸奶业务为核心战略外,2014年君乐宝通过细分市场进军婴幼儿配方乳粉领域。据君乐宝方面透露的数据,2018年奶粉销量突破了4.6万吨,销售收入同比增长超过100%。如今君乐宝实力,已今非昔比。

  据悉,君乐宝作为蒙牛的子公司期间,为了避免同业竞争,业务范围有限,其产品主要以酸奶和奶粉为主。而脱离蒙牛之后,君乐宝将有独立自主经营权,可以入手更多细分品类,更可能单独上市。此外,君乐宝作为地方成长型企业,承载着本地区乳业重振的任务,也得到当地政府的大力支持。

  综上,合作期间,双方产品种类都是统一规划。分开后,双方很可能将产品扩展到各自空白领域,一旦产品种类交叉,就会产生同产品的竞争,曾经的“至亲”将变成“对手”。

  “双千亿”目标 或成问号

  2017年,蒙牛提出“双千亿”的目标,到2020年销售额和市值达到千亿元。根据蒙牛2018年财报显示,全年实现营收689.77亿元。截止今年7月16日,蒙牛市值为1236.34亿港元,折合人民币1087.85亿元,市值已过千亿元。但销售额只有689.77亿元,距千亿元目标还有300多亿元的距离。即使按照,2018年营业总收入同比增长率14.66%来计算,到2020年营业总收入也仅能达到906.83亿元,显然千亿元目标无法得以实现。

  另一方面,君乐宝2018年销售额实现了130亿元,占蒙牛营业总收入的18.8%。据行业专家预计,2019年君乐宝营业额可能达到150亿元,2020年将是200亿元。但是,今后该营业额将无法贡献给蒙牛。

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